ПИФ. Часть - 3. Как формируется прибыль пайщика?

Приветствую. Если вы посетили текущую страницу блога, значить вам интересен вопрос о прибыли пайщика паевого инвестиционного фонда. Это один из ключевых моментов при выборе ПИФ-а. Ну что же, постараемся наиболее приемлемо и понятно рассмотреть данную ситуацию.

Когда вы активно участвуете в финансовой сфере, получение прибыли вас интересует больше всего. А точнее:

  • Вид заработка (активный или пассивный).
  • Размер дохода.
  • Периодичность выплат.
  • Гарантированность.
  • Рискованность.
  • Продолжительность получения дохода.

Все эти моменты мы рассмотрим на примере паевого инвестиционного фонда.

Образование прибыли ПИФ-а и его пайщиков

Нужно понимать, что, инвестируя деньги в паевой фонд, вы получаете долю его имущества, которая соизмерима с вашими вложениями. То есть, часть активов принадлежит вам. Но, согласно договору доверительного управления, распоряжается средствами УК. Она обязана действовать в рамках инвестиционной декларации.

Доход инвестора – это рост стоимости активов (недвижимость, акции, облигации). В случае увеличения цены, вы получаете прибыль. Когда активы снижаются в цене, вы несете убытки. Иными словами, вы берете на себя риск возможных потерь. Не может существовать никаких гарантий или обещаний относительно доходности или сохранности средств пайщиков. Ни со стороны государства, ни со стороны УК. Управляющий вправе только показывать достижения фонда в прошлом.

Когда пайщик получает прибыль?

Как уже выяснили доход от пая появляется лишь после роста стоимости активов, которые находятся в собственности фонда. Но это бумажная или нереализованная прибыль. Фактически инвестор получает «навар» только после продажи пая. Как и когда это сделать – зависит от конкретного фонда.

Порядок купли-продажи паев ПИФ-а

Согласно законодательству и договору доверительного управления продать пай или выкупить его может только юридическое лицо с соответствующей лицензией на ведение брокерской деятельности. Иными словами, управляющая компания. Иногда, с инвесторами вопросы о купле-продаже паев решают агенты ПИФ-а, которые не являются управляющими.

Главным поводом для выдачи инвестиционных паев есть заявка на их приобретение. Справедливо и обратное – для продажи пая инвестору нужно с соответствующей заявкой обратиться к УК или агенту ПИФ-а. В обращении указывается либо количество приобретаемых или покупаемых паев, либо количество денег, которые инвестор хочет вложить или получить.

Паи ПИФ-а можно покупать или продавать:

  • В любой рабочий день (открытый ПИФ). Вот только после подачи заявки на продажу своих паев до выплаты денег существует задержка. Обычно, процедура занимает несколько дней (может быть больше или меньше, в зависимости от направленности инвестирования ПИФ-а). Иными словами, отсрочка платежа компенсирует время на продажу определенной доли активов.
  • При формировании или завершении (закрытый фонд). В начале деятельности ПИФ-а УК продает паи. По истечении определенного времени (5, 10, 25 лет…) управляющий обратно выкупает паи в инвесторов.
  • В определенный период времени. В правилах фонда прописан заранее известный интервал (с … по …). Обычно он составляет около 14 дней. Подобные периоды открываются до 4-5 раз на год.

Согласно вышеприведенной градации ПИФ-ы условно можно разделить на более рискованные (закрытый фонд) и менее рискованные (открытый фонд). Интервальный фонд находится где-то посредине. Подобное условное разделение связано с ликвидностью приобретаемых УК активов. Рискованность прямо пропорциональна доходности.

Налогообложение вкладчиков ПИФ-а

Согласно законодательству каждого государства, часть прибыли в виде налога должна идти в казну. Исключением не является и доход от ПИФ-а. Например, булка хлеба пока дойдет до конечного потребителя несколько раз облагается налогами. С пассивными доходами несколько проще, но часть прибыли отдать придется.

Налоги на доходы от ПИФ-а в Украине

По действующему закону Украины, в казну нужно заплатить 18% прибыли от продажи пая. Ключевым словосочетанием есть – «продажи паев». То есть, налог оплачивается только после продажи своей доли УК. А полученные доходы от активов (для ПИФ-а) сборами не облагаются. Этим моментом и пользуются некоторые финансисты, бизнесмены или просто люди, которые «в теме». Кстати, организация паевого инвестиционного фонда довольно популярна среди застройщиков. Данная схема позволяет привлечь значительный капитал для долгосрочных проектов и получать дополнительные прибыли за счет налоговых послаблений.

Налоги на доходы от ПЫФ-а в России

В России немного интереснее. На данный момент налоговая ставка равняется 13%. Рассчитаться с государственной казной следует и при обмене паев. Есть возможность также воспользоваться и налоговым вычетом. Иными словами, российские граждане освобождаются от уплаты налога при продаже доли в ПИФ-е если:

  • Инвестор был держателем пая 3 и более лет, или
  • сумма инвестирование меньше 125000 рублей.

 

И в России, и в Украине УК является налоговым агентом. То есть, она самостоятельно высчитывает и взымает налоги инвесторов и перечисляет соответствующие суммы в бюджет.

Приведенная выше информация актуальна на момент написания статьи, а именно 2017 год.

Дополнительные расходы для членов ПИФ-а

Прогнозируя возможные прибыли или убытки от инвестирования в ПИФ-ы не стоить пренебрегать дополнительными расходами пайщиков. Это:

  1. Комиссия или надбавка при покупке паев инвесторами.
  2. Различные скидки при продаже паев инвесторами.
  3. Вознаграждение для УК и прочие расходы на управление и функционирование фонда.

И-так, рассмотрим каждый пункт более подробно.

Надбавка и скидки при купле-продаже паев

Зачастую, комиссия или надбавка включена в стоимость пая. Максимальное ее значение может быть равным 1,5% от стоимости пая. По сути, инвестор покупает долю в активах фонда несколько дороже от фактической ее стоимости.

Скидка – это сумма, которую инвестор недополучает при продаже пая. Она не может превышать 3% от текущей стоимости пая.

Скидки и надбавки при купле-продаже паев объясняются расходами на управление ПИФ-а, содержание сотрудников и так далее. Хотя, в статью расходов ПИФ-а дополнительно включена подобная ситуация. И расходы оплачиваются с вознаграждением УК за счет собственности ПИФ-а.

Значения скидки и надбавки могут различаться, как для разных управляющих, так и в пределах одной УК. Обычно они (не обязательно) зависят от агента ПИФ-а (через которого были приобретены паи), количества купленных паев, время владения паем и так далее.

Вознаграждение управляющей компании

Согласно договору доверительного управления, УК имеет право на получение прибыли от управления активами. Данный момент четко прописан в статуте фонда и инвестиционной декларации. И это вполне справедливо. Ведь любая работа должна быть оплачена.

Но тут есть один момент:

УК получает свое вознаграждение независимо от прибыльности или убыточности ПИФ-а. Лично я считаю данный подход не совсем справедливым по отношению к инвесторам, паи которых принесли им только убытки.

Давайте поговорим насчет суммы вознаграждения УК. Оно может быть:

  1. Стабильной суммой. Это до 5% (в зависимости от ПИФ-а) от стоимости паев инвестора.
  2. Переменной. В зависимости от средней стоимости активов ПИФ-а за год.
  3. Переменной. Зависимо от доходности паев вовремя их продажи. Наиболее часто данная схема применима для закрытого ПИФ-а.

Вместо выводов

Итак, подытожим:

  1. Вкладчик ПИФ-а полностью зависим от стоимости активов. Доходность ничем не гарантирована. Но, можно быть уверенным, что капитал будет вкладываться согласно инвестиционной декларации фонда.
  2. Независимо от результатов управления деньгами инвестора, вкладчик должен будет дополнительно заплатить до 1,5% надбавки до стоимости пая, до 5% вознаграждения для управляющего. Также вовремя продажи паев инвестор получает на 3% меньше реальной стоимости паев за счет установленной скидки.

Доходность ПИФ-а отвечает следующим характеристикам:

  • Пассивный вид заработка. Достаточно купить паи согласно соответствующей процедуре. И получить доход, продав их.
  • Размер дохода ПИФ-ов может быть разный зависимо от его вида. Более подробно в статье – ПИФ. Часть - 1. Что такое паевой инвестиционный фонд?.
  • Относительно периодичности выплат, ситуация полностью зависит от условий ПИФ-а. В основном, прибыль можно получить только после полной или частичной продажи своих паев.
  • Гарантированность дохода отсутствует.
  • Рискованность и продолжительность получения дохода зависит от вида ПИФ-а. Более подробно в статье – ПИФ. Часть - 1. Что такое паевой инвестиционный фонд?.

Если вам понравился сайт или статья - отблагодарите автора!

Avtor.png